3月9日，A股和港股市场的海运板块均大涨，A股中的招商轮船、中远海能均涨超8%；港股方面，中远海能大涨12.48%，股价创出近10年来新高。
消息面上，今年2月的原油运价淡季不淡，超预期上行。波罗的海原油运输指数(BDTI)已创年初以来新高。
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对此，国海证券指出，2月原油运价强势主要受两个因素带动，一是中国经济复苏带来的需求增加；二是全球原油贸易重构，拉长了原油的海运距离。展望后市，国海证券认为，目前来看，油运行情全年震荡走高概率较大，2023年的行情令人期待。
油运市场淡季不淡
随着中国经济复苏引起需求增加，油船运价正在逆势上涨。
通常而言，天气转暖以后，原油需求就会减少，全球油轮运价随之下降。但是，截至3月8日，波罗的海原油运输指数(BDTI)为1495点，比1月底上涨17%，创下年初以来新高。
中国进口原油运价指数(CTFI)显示，油运价格从2月初至今的上涨幅度更高。数据显示，3月9日，中东湾拉斯坦努拉至宁波27万吨级船运价(CT1)报WS83.21，较1月末上涨68%。
对此，有船舶经纪公司指出，目前运价上涨主要是中国进口增加所致。在3月的装船协议中出现了从中东和美国向中国调集油船的情况。中国从海上进口的石油将近80%通过VLCC(超大型油轮)运输，因此中国进口增加将给VLCC市场带来重大利好。
与之对应的是，中国经济已显示快速恢复。2月份，中国制造业活动创下了十多年来最快的增速。数据显示，制造业采购经理指数从1月份的50.1跃升至2月的52.6，为2012年以来的最高水平。国际能源机构(IEA)预计，今年全球石油需求将增长200万桶/日，中国将占增量的近50%。
业内人士认为，在中国经济快速增长、全球航运环保新政等多因素下，全球油运市场高景气度有望进入超级大周期。
国泰君安分析称，今年2月5日，欧盟对俄罗斯成品油的限制措施开始执行，全球成品油贸易重构开启，将拉长平均航距导致油运需求明显增加，且可持续。而在供给端，过去十年全球船厂产能出清充分，过去两年集运超级牛市催生大量集装箱新船订单，导致未来数年船台趋紧，且航运环保新政(EEXI)的生效约束影响了油轮航速。
全球石油供需均衡从“打破”到“重构”，“需求意外”仍在路上，国泰君安建议战略重视油运板块的投资机会。
多家航运公司业绩预喜
受油运景气上行的影响，多家航运公司2022年度业绩预喜。
1月30日，中远海能发布2022年业绩预告显示，公司预计2022年度实现归属于上市公司股东的净利润为12.8亿元至15.8亿元，与上年同期相比将实现扭亏为盈。
中远海能称，公司业绩增长主因2022年受地缘冲突影响，国际石油贸易发生了结构性的变化，油轮运距的增长以及美国战略石油储备的释放有效地刺激了运输需求。从细分船型来看，中小型油轮为石油贸易结构改变的主要受益船型，运价表现强劲；超大型油轮(VLCC)受益于油轮整体景气度的好转，以及跨洋长航线的阶段性增长，运价在第三季度显著复苏并迅速攀升。公司充分发挥了运力规模可观、经营方式灵活，以及船型多元化的优势，有效捕捉市场机遇。
另一家油轮巨头招商南油的业绩预告显示，公司预计2022年实现归属于上市公司股东的净利润为14.1亿元到14.7亿元，同比增加375.64%到395.88%。对于增长原因，公司称，一是国际成品油运价大幅上涨，公司外贸业务收入明显增加；二是处置了3艘老旧船舶，以及汇率变动导致财务费用同比减少等。
此前，招商轮船在业绩说明会上指出，从市场情况看，油轮市场已经全面提前进入旺季，公司对后市明确看好。
公开资料显示，招商轮船VLCC运力规模多年位居世界第一，截至2023年初，公司自有VLCC 52艘。机构测算，VLCC-TCE每上涨1万美元/天，公司税前利润增厚12.4亿元。而且，公司VLOC船队均与淡水河谷签订长期包运协议，贡献稳定收益。此外，截至2022年三季度末，公司投入即期市场的散运船队已达129艘。
浙商证券预计，招商轮船后续将显著受益于油、散行业景气周期，盈利弹性大。
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